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♚展望下半年，中国经济有韧性。目前市场对经济分歧较大，但其核心就是在一轮强劲的库存周期走完后，因为融资成本和外部环境的不确定性，企业在微观层面资本开支意愿不足，导致资本开支周期延缓开启。但我们认为，随着企业资产负债表的修复以及ROI的稳定，设备翻新升级、工业自动化等，都是未来企业增加资本开支的方向，工业企业开启新一轮资本开支周期，经济内生动力恢复。从政策看，市场可能对紧信用下的“去杠杆”过于悲观，特别在资管新规落地前后，但降准释放的信号明确：“去杠杆”将在“防风险”前提下进行，我们预计下半年可能还会看到几次降准。
阿里巴巴一直试图将其客户群从核心的一线和二线城市购物者扩展到欠发达地区，以应对缓慢的零售销售增长，这是阿里巴巴今年的重要战略。阿里巴巴营销平台总经理刘博在双十一启动仪式上表示，聚划算在今年会全面参与，并与天猫协同配合。而拼多多则出现“上攻”态势，抢夺阿里和京东的战场。双十一前夕，拼多多相关负责人在进博会上表示，未来三年内，拼多多将引进10000个国际顶尖品牌，培育超过100个销售额超过千万的进口品牌。
♚配置建议：关注周期龙头，“政策年”受益领域，及景气向上的“高分红”➤其一，中国经济的韧性将反映在周期龙头的盈利上。预计6月之后市场关注将转向中报，银行（资产负债改善）、机械（资本开支）和油气（油价上行）为首选。➤其二，“政策年”将释放制度红利，重点关注服务消费和金融开放领域的投资机遇，汽车经销商、澳门博彩及交易所为首选。
（二）3克圆形金质纪念币为普制币，含纯金3克，直径18毫米，面额50元，成色99.9%，最大发行量800000枚。（三）8克圆形金质纪念币为普制币，含纯金8克，直径22毫米，面额100元，成色99.9%，最大发行量600000枚。（四）15克圆形金质纪念币为普制币，含纯金15克，直径27毫米，面额200元，成色99.9%，最大发行量600000枚。
10、所经省市创造全国35%的GDP。京沪高铁所经省(直辖市)的行政区域面积约占全国陆地总面积的 6.5%，却拥有全国 27.32%的常住人口，并创造了全国 35.20%的 GDP。京沪高速铁路于 2008 年 4 月 18 日全线正式开工建设，2011 年6月30日建成通车，正线长 1318 千米，是世界上一次建成里程长、技术标准最高的高速铁路。设计目标时速为350 公里/小时，目前北京至上海全程短运行时间已经缩短到 4.5 小时以内。
网易CFO杨昭烜在第二季度电话会议中透露，网易云音乐注册用户已经超过5亿，但仍处于投资初期，目前聚焦的不仅仅是商业化，主要发展要务仍是提高市场规模，保持用户美誉度和认知度的领先。但与此同时，独家版权的相对缺失，多数热门歌曲依靠腾讯的转授，仍是网易云音乐悬在头上的一把剑。另一方面，在版权意识和付费意识逐步提升的今天，像周杰伦事件的发生无论对版权方还是对用户都会产生不良影响。
